专题：新浪仓石基金参谋院

　　2025年上半年，中国基金代销阛阓两大巨头——蚂蚁基金和天天基金，交出了一份各别彰着的得益单。

　　中国两大基金代销巨头—蚂蚁基金与天天基金接踵败露2025年上半年财务数据，展现出天壤之隔的发展态势。蚂蚁基金凭借支付宝平台的流量上风已毕事迹爆发式增长，而天天基金则保执沉稳发展态势。

　　数据泄露，蚂蚁基金上半年贸易收入92.51亿元，净利润达到4.34亿元，同比增幅卓绝360%；而天天基金贸易收入仅为14.24亿元，净利润0.64亿元，与旧年同期执平。

　　中枢财务策画差距惊东谈主：蚂蚁基金营收范围是天天基金6.5倍 净利润是天天6.8倍

　　从贸易收入来看，蚂蚁基金2025年上半年已毕92.51亿元，较旧年同期的75.54亿元增长22.46%。天天基金上半年贸易总收入为14.24亿元，同比增长约0.5%。蚂蚁基金的营收范围是天天基金的6.5倍。

　　在净利润方面，两者差距更为彰着。蚂蚁基金上半年净利润4.34亿元，比拟旧年同期的9427.4万元，增长幅度卓绝360%。天天基金净利润仅为0.64亿元，与旧年同期执平。蚂蚁基金的净利润还是是天天基金的6.8倍。

数据开头：恒生电子、东方金钱2025年半年报 制表：鸡血石

　　增长各别背后逻辑：流量基底与用户群体各别

　　尽管基金业协会未公布2025年上半年最新保有范围数据，但阐述2024年末数据，蚂蚁基金在职权基金保有范围、非货基金保有范围和股票型指数基金保有范围方面均为全阛阓第一。从营收增长情况揣摸，蚂蚁基金2025年上半年销售范围很可能继续扩大。

　　蚂蚁基金背靠支付宝超10亿月活用户，其基金销售业务镶嵌支付宝“答理”板块，具备“场景化、低门槛”特点，大要触达多半下千里阛阓用户。这种“流量红利”是天天基金难以复制的——天天基金主要依赖孤立APP及东方金钱证券的客户导流，用户群体更偏向于具备一定投资素质的投资者，用户基数相对有限。

　　两家机构均以基金销售职业费、申购赎回手续费为中枢收入开头，但蚂蚁基金凭借更大的保有范围，大要得回更踏实的销售职业费分红。同期，其巨大的用户基数也使其在与基金公司的费率筹商中具备更强的议价能力。在2024年基金行业遍及降费的布景下，蚂蚁基金仍能已毕营收22.46%的同比增长，印证了其范围上风的“抗风险能力”。

　　值得细心的，蚂蚁基金净利润360%的同比高增速，除了营收增长的带动外，还与2024年同期基数较低关连（2024年上半年净利润9427.4万元）。但即便剔除基数效应，4.34亿元的净利润范围仍反馈出其盈利水平已参加“踏实增长久”。而天天基金0.64亿元的净利润则泄涌现其仍处于“范围推广优先于利润开释”的阶段。

　　行业风光，代销业务护城河加深

　　基金代销行业的护城河正在进一步加深。低利润率还是成为这个行业的权臣特征，使得新玩家难以参加。大公募的净利润率一般在20%-30%之间，而三方代销机构的利润率则低得多。蚂蚁基金旧年160多亿的营收，净利润唯一4.5亿；上半年75亿的营收，净利润不到1亿。

　　头部效应日益权臣，蚂蚁基金凭借支付宝平台的流量上风和生态协同，正在快速拉开与竞争敌手的差距。跟着AI时刻垄断加深和用户运营体系完善，基金代销阛阓的竞争将更多转向时刻赋能和职业体验鸿沟。

　　明天，两家巨头的发展计谋可能会愈加分化：蚂蚁基金继续进展范围上风，深远支付宝生态内的业务协同；而天天基金则可能愈加专注于特定用户群体和职业深度，通过进步投顾职业能力、优化用户体验等花样，在各别化竞争中寻找增长契机。

　　跟着A股阛阓执续回暖，投资者入市关切回升，两家机构的营收范围有望进一步增长。但从现时风光来看，蚂蚁基金凭借流量、范围、资产的多重上风，短期内“断层第一”的市时势位难以被撼动。

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